非農CPI重置降息預期，金銀股匯全周巨震！愛潑斯坦陰影撕裂英國政壇！美國第二艘航母待命中東，特朗普關稅政策又要TACO？中國AI迎來“春節檔”！本周你錯過哪些刺激行情？
行情回顧本周美元整體偏弱運行。周一大幅下挫至一周低點后，美指進入橫盤整理，周三在強勁非農帶動下短線沖高但很快回吐漲幅。周五低于預期的CPI公布后，美指短線下挫。數據驅動特征明顯，市場對美聯儲降息預期的反復調整成為主要影響因素。
現貨黃金走勢劇烈波動，整體維持高位震蕩格局。周初受美元走弱提振連續上行，一度升至5100美元/盎司上方，周三非農公布后一度跳水，但在央行買盤及地緣政治支撐下重新走強；周四因交易員拋售金屬彌補美股虧損，金價盤中急挫逾200美元，最低觸及4878美元。白銀周內同樣巨震，周四重挫近9美元，日內跌超10%。
非美貨幣方面，全球資金正重新涌入日本，日元兌美元匯率有望創下一年來最大單周漲幅。高市早苗勝選后，市場對日本經濟前景預期改善，外國投資者大量買入日元資產。英國政壇動蕩導致英鎊走勢巨震；澳元兌美元有望錄得連續第六周上漲。
原油呈現沖高回落走勢。周一受美國就霍爾木茲海峽航行安全發出警告影響，WTI與布倫特雙雙上漲；隨后在周三雖有EIA庫存意外大增壓制，但美伊緊張局勢帶來的供應擔憂推動油價收漲；周四因IEA下調全球需求預期疊加風險情緒回落，油價大幅下跌。周五，據悉歐佩克+傾向于四月起恢復增產，油價短線急跌。
本周美股呈現出明顯的分化與輪動態勢：受人工智能成本擔憂及軟件板塊拋售影響，科技股陷入劇烈震蕩，拖累納斯達克指數表現；與此同時，市場資金積極流向價值股與周期性行業，推動藍籌股指數多次創下歷史新高。特朗普稱道指在其任期結束時有望達到10萬點。周四，蘋果股價單日暴跌5%，為史上第二大單日跌幅，市值蒸發超2000億美元。
投行觀點分享白銀研究所指出，盡管價格從峰值回落，但持續至2026年的結構性供應短缺和投資需求強勁增長，為長期牛市奠定基礎。2026年白銀市場預計出現6700萬盎司的供應缺口，投資需求增長20%，工業需求下降2%。
摩根大通預測2026年白銀均價為81美元/盎司，四季度有望達到85美元，2027年維持在85美元。該行認為，盡管白銀價格正在確立更高的底部，但市場仍存在泡沫。
法巴銀行認為，金價年內有望漲至6000美元，漲勢合乎邏輯。富國銀行稱，獲利了結無礙長牛，上調黃金目標價至6300美元。摩根大通表示，若私人部門需求持續增長，到本十年末金價可能達到約8000美元/盎司。
道明證券將美聯儲降息預期從3月推遲至6月，仍預計年內三次降息。華泰證券預計聯儲在6月會議前仍將暫緩降息。
一周大事記1. 就業強、通脹緩，美聯儲卻更難降息了？美國1月非農就業報告表現強勁，新增就業13萬人，創2025年4月以來最大增幅，失業率降至4.3%，低于市場預期的4.4%。
特朗普隨后在社交平臺發文稱贊1月非農“遠超預期”，并再次呼吁美聯儲將利率降至“全球最低”。他表示，作為世界頭號強國，美國理應享有最低利率，以節省大量利息支出，使聯邦預算實現平衡甚至盈余。
美聯儲理事米蘭則表示，就業數據強勁并不意味著應推遲降息。他指出，放松商業監管等供給端改革已提上日程，加之住房通脹有望放緩，為繼續下調基準利率創造了條件。自去年9月加入理事會以來，米蘭一直主張更大幅度降息。
周五數據顯示，美國1月CPI環比上漲0.2%，低于預期的0.3%。核心CPI環比上漲0.3%，略高于12月的0.2%。同比數據方面，CPI上漲2.4%，核心CPI上漲2.5%，均有所放緩。
盡管通脹放緩，但勞動力市場趨穩可能使美聯儲在一段時間內維持利率不變。經濟學家預計，受進口關稅傳導及去年美元貶值影響，年內通脹或階段性回升。數據公布后，交易員們預計美聯儲今年降息三次的概率為50%，認為在4月前降息的概率為30%，在6月前降息的概率超過80%。
米蘭還透露，其任期已于1月31日屆滿，在新任人選確認前仍可留任。他所持有的理事席位，是目前唯一可能為特朗普提名凱文·沃什出任美聯儲主席騰出空間的席位。米蘭表示，若被要求長期留任，他將“非常樂意”，但最終決定權并不在他。
特朗普還公開宣稱，若由其提名的沃什出任美聯儲主席，有望推動美國經濟增長15%，并批評前任主席鮑威爾是“重大錯誤”，暗示沃什可能在中期選舉前刺激經濟增長。但市場普遍認為這一目標過于樂觀，且存在推高通脹的風險。
此外，美國財長貝森特表示，即便沃什出任美聯儲主席，縮表也不會快速推進，相關決策可能需要長達一年的評估。若轉向“充裕儲備”機制，反而需維持較大規模資產負債表，顯示在壓低抵押貸款利率目標下，美聯儲仍將優先維護金融穩定。貝森特還同意由參議院銀行委員會而非司法部對美聯儲主席鮑威爾展開調查，以爭取參議院銀行委員會關鍵成員放棄對凱文·沃什出任美聯儲主席的提名阻撓。
地區聯儲官員方面，克利夫蘭聯儲主席哈瑪克表示，在評估經濟數據期間，利率可能在較長時間內維持不變，并強調保持耐心、觀察政策效果的重要性。她預計今年通脹將有所緩解，但若經濟偏離預期，官員需保持靈活性，必要時不排除加息。達拉斯聯儲主席洛根也支持維持利率不變，除非勞動力市場出現新的實質性疲軟。
2. “史上最長”春節假期到來！福利滿滿，政策紅包來襲春節來臨，商務部推出“樂購新春”活動，旨在促進消費，拉動經濟增長。活動時間為2月15日至23日，共9天。在這9天內，各地將安排20.5億元資金，通過發放消費券、補貼、紅包等形式，直接惠及廣大消費者。 活動內容豐富，包括三大禮包。
第一重是以舊換新，年初商務部會同國家發展改革委、財政部撥出首批625億元國補資金，春節9天假期加大補貼投放力度。第二重是有獎發票，商務部、財政部、稅務總局確定在50個城市開展有獎發票試點，春節9天假期獎金規模將超10億元，試點城市購物、就餐、旅游等取得票面金額100元以上發票均可參與抽獎。第三重是金融支持，中國人民銀行、金融監管總局將指導金融機構、支付機構聯合商家推出多種形式的優惠措施，覆蓋機票酒店、美食餐飲等多領域消費場景。 此外，各部門還將推出系列務實舉措。
3. 日本選舉落定、日經創新高，巴菲特單日浮盈20億美元2月8日，日本眾議院選舉結果出爐，自民黨與日本維新會組成的執政聯盟獲得過半數議席。受政策不確定性下降影響，日元資產重回全球視野，市場對“買入日本”的討論升溫。日本股市走強，日經225指數首次突破58000點，巴菲特的日本資產組合單日浮盈近20億美元。
高市早苗表示，將利用大選獲勝的政治勢能推動全國范圍內的食品減稅討論。她明確承諾，不會通過發行赤字債券來為減稅提供資金，而是通過非稅收入和補貼審查等方式籌措資金，確保財政可持續性。高市早苗強調，減稅計劃旨在擺脫過度緊縮的財政政策，推動經濟復蘇。
在財政紀律方面，高市早苗試圖在刺激經濟與安撫債券市場之間尋求平衡。她強調，積極的財政政策必須是“負責任的”，政府將通過穩步降低債務占GDP比率來保障財政健康。
高市早苗還透露，計劃于下月訪問美國，與美國總統特朗普舉行會談，以鞏固日美同盟。她表示，政府將采取大膽措施，推動危機管理和尖端技術領域的公私投資，并徹底改革國家預算制定方式，為企業研發和資本支出提供長期政策支持。
4. 第二艘航母待命中東：特朗普一邊談判一邊加壓伊朗據《華爾街日報》報道，美國五角大樓已通知第二支航母打擊群做好前往中東的部署準備，以應對潛在的伊朗軍事行動。
特朗普表示，若與伊朗的談判破裂，他正考慮派遣第二艘航母，為軍事行動預作準備。相關官員稱，部署命令可能在數小時內下達，但特朗普尚未正式下令，計劃仍存在變數。該航母將加入已部署在當地的“亞伯拉罕·林肯”號航母戰斗群。
特朗普周三在白宮會晤以色列總理內塔尼亞胡，重點討論伊朗核談判。特朗普會后表示，他更傾向于通過協議解決問題，認為這是首選方案。但以色列方面對美國推動僅聚焦核問題的有限協議保持警惕。內塔尼亞胡希望美方支持更全面削弱伊朗地區影響力，包括切斷其對哈馬斯、真主黨和胡塞武裝的支持，并限制彈道導彈計劃。
與此同時，特朗普政府正研究更具攻擊性的施壓手段，計劃大規模扣留運輸伊朗石油的油輪，以切斷其主要收入來源，擴大所謂“經濟扼殺”策略。隨著緊張局勢升溫，美軍調整中東部署，卡塔爾烏代德基地的“愛國者”導彈進入機動狀態，約旦、沙特和迪戈加西亞的戰機部署明顯增加。伊朗方面則補充導彈庫存，其無人機母艦在波斯灣活動。
特朗普曾表示，除“亞伯拉罕·林肯”號外，另一支艦隊也可能前往中東，但他對外交途徑仍持樂觀態度，認為軍事壓力使伊朗談判態度更為認真。德黑蘭則堅持，除核計劃外不談其他議題，且不放棄鈾濃縮權利。特朗普表示，任何協議必須涵蓋核問題，并應涉及伊朗的彈道導彈庫存。
5. 特朗普“復活”煤炭業，計劃削減部分鋼鐵鋁制品關稅特朗普采取措施延長美國對煤電的依賴，消息提振了美國煤炭股。他簽署行政令，指示國防部長與燃煤電廠簽訂購電協議，以保障軍事行動所需的電力供應。
《華爾街日報》報道稱，特朗普政府還計劃廢除2009年的“危害性認定”，該認定是聯邦政府監管溫室氣體的法律基礎，此舉將成為美國氣候政策的重大回撤。
特朗普在白宮的一次活動中表示，通過軍隊大量購買煤炭，不僅比多年來使用的煤炭更便宜，而且更有效。他稱贊煤炭是“最可靠、最值得信賴”的能源形式，并稱政府的舉措將有助于提高煤炭發電量，從而降低消費者的電價。此外，他還強調這一措施將確保對國家安全至關重要的行業擁有穩定的電力供應。
特朗普提到，在其執政的第一年，燃煤發電量增長了近15%，并預計在未來一年，這一數字將達到25%到30%左右。他認為燃煤發電量的增加意味著成本的降低，美國民眾和政府都能因此節省更多開支。
周五，據英國《金融時報》報道，特朗普正計劃削減部分鋼鐵和鋁制品關稅，以應對美國民眾的生活成本危機。去年夏天，特朗普對鋼鐵和鋁進口加征最高50%的關稅，并將征稅范圍擴大至洗衣機、烤箱等各類金屬制成品。然而，這一舉措推高了派盤、食品飲料罐等商品價格，損害了消費者利益。
目前，特朗普政府正審查受關稅影響的產品清單，計劃豁免部分商品、停止擴大征稅范圍，并轉而對特定商品啟動更具針對性的國家安全調查。商務部和美國貿易代表辦公室的貿易官員認為，關稅制度“過于復雜，難以執行”，需要簡化。
特朗普的關稅政策已引發政治反彈，甚至來自盟友。在11月中期選舉中，多名共和黨議員因選民擔憂關稅對小企業和消費者的沖擊，面臨艱難選戰。此外，6名共和黨議員與民主黨人一道，在眾議院投票反對其對美國第二大貿易伙伴加拿大的關稅。
6. 全球最大鎳礦遭遇“急剎車”：印尼重砍韋達灣配額71%印尼政府對全球最大鎳礦——韋達灣鎳業實施大幅限產，將其年產量配額從2025年的4200萬噸驟降至1200萬噸，降幅高達71%，遠超市場預期，消息公布后倫敦金屬交易所鎳價迅速拉升。周五，印尼礦業部長Bahlil Lahadalia表示，印尼正在研究未來數年禁止出口錫等多種原材料的計劃，以推動國內加工業發展。
韋達灣鎳礦位于印尼北馬魯古省哈馬黑拉島，由青山控股、法國艾瑞鎂特集團（Eramet）和印尼國企PT Aneka Tambang合資擁有。該礦原計劃將年產量提升至6000萬噸以上，以配套周邊工業園區不斷擴張的冶煉產能，但配額驟降迫使企業和股東重新評估投資與生產安排。
艾瑞鎂特據悉已收到印尼當局初步通知，被要求提交以1200萬噸為基礎的年度工作計劃和預算（RKAB）。
印尼通過RKAB制度調控礦山產量，年初配額可在年中調整。2025年初該礦RKAB為3200萬噸，7月上調至4200萬噸，而2026年評估仍在進行中，目前釋放的信號明顯偏向強力收縮。
從更宏觀層面看，印尼計劃將今年全國鎳礦開采配額降至約2.6億噸，低于去年的3.79億噸。作為全球供應占比約65%的主導國，印尼此前的快速擴產壓低了鎳價，迫使澳大利亞等國多座鎳礦停產，此次限產意在修復價格。同時，電動車電池需求不及預期、行業轉向低鎳甚至無鎳體系，也使實際產能面臨下調壓力。
7. AI迎來“春節檔”：視頻、推理與智能體模型密集亮相農歷新年臨近，AI科技領域出現明顯的“春節檔”效應，多款現象級產品在短時間內集中發布，引發行業與市場高度關注。
字節跳動推出新版AI視頻模型Seedance2.0，其生成效果被國內外用戶評價為“導演級AI”。該模型在角色一致性、運鏡、分鏡設計及音畫同步等方面實現突破，顯著降低了高質量視頻創作門檻。馬斯克在X平臺上轉發并評論稱“It's happening fast（太快了！）”，進一步將Seedance 2.0的熱度推向更廣泛的科技投資與產品關注人群。
智譜公司的新模型GLM-5也在海外引發討論。2月6日，全球模型服務平臺OpenRouter上線匿名模型Pony Alpha，因未標注開發方而引發猜測。2月11日晚，智譜確認該模型即為GLM-5。該模型在編碼、推理和角色扮演能力上表現突出，并針對智能體工作流進行優化，工具調用準確率較高。
春節前，DeepSeek與Kimi相繼發布重磅開源更新。DeepSeek推出新一代光學字符識別系統DeepSeek-OCR 2，引入“因果流邏輯”，顯著提升對復雜版式、公式和表格的理解能力。Kimi K2.5則通過強化超長上下文記憶、多模態理解和智能體集群能力，推動AI從“答題機器”向“任務執行者”轉變。
同時，多家廠商集中上新。阿里發布千問旗艦推理模型Qwen3-Max-Thinking，MiniMax推出Music2.5音樂生成模型，快手發布新一代視頻生成模型可靈3.0系列。
2月9日，阿里巴巴達摩院開源“具身大腦”模型RynnBrain，這是首個支持移動操作任務的多模態基礎模型。該模型融合視覺、語言理解與物理空間行動能力，采用統一編碼器—解碼器架構，形成從環境感知到行動執行的完整閉環，適用于服務機器人、工業自動化、輔助康復和自動駕駛等場景。
8.“愛潑斯坦陰影”撕裂英國工黨：斯塔默首相權威遭遇上任以來最大考驗英國首相基爾·斯塔默因任命彼得·曼德爾森出任英國駐美大使，陷入上任以來最嚴重的信任危機。美國司法部最新公布的文件顯示，曼德爾森與性犯罪富豪杰弗里·愛潑斯坦長期關系密切，甚至在愛潑斯坦入獄后仍保持聯系，可能接受其金錢并向其傳遞敏感信息。斯塔默承認知曉兩人存在私交，但低估了關系的深度和性質。
事件迅速引發黨內震蕩。蘇格蘭工黨領袖阿納斯·薩爾瓦成為首位公開要求斯塔默辭職的重量級人物，直言“愛潑斯坦文件”激起的憤怒正嚴重侵蝕工黨支持率，尤其在即將到來的蘇格蘭議會選舉中，工黨民調不僅落后于蘇格蘭民族黨，甚至被改革黨反超。不過，在核心權力層面，斯塔默仍獲得內閣多數成員支持。前副首相安吉拉·雷納雖承認此次任命存在嚴重判斷失誤，但強調內斗只會進一步削弱工黨，呼吁保持團結，隨后多名內閣成員公開表態力挺首相。
唐寧街團隊則出現連鎖反應。首席幕僚摩根·麥克斯威尼因曾建議任命曼德爾森而辭職，承認該決定對工黨造成損害。曼德爾森于2025年上任，僅7個月后便因媒體持續披露其與愛潑斯坦的更多往來而被解職，并在1月30日相關文件公布后，辭去黨籍及上議院席位。2月6日，斯塔默的通訊主管蒂姆·奧蘭也宣布辭職，稱此舉是為重組首相團隊，內閣秘書克里斯·沃曼德同樣面臨下臺壓力。
工黨預計將在5月蘇格蘭議會選舉以及2月26日議會補選中遭遇挫折，若結果不利，斯塔默或將再次承受辭職壓力，甚至面臨黨內挑戰，安吉拉·雷納、韋斯·斯特里廷和沙巴娜·馬哈茂德被視為潛在接班人。
美國方面，多名國會議員因商務部長霍華德·盧特尼克與愛潑斯坦關系及“說謊”問題要求其辭職。盧特尼克曾稱2005年后未與愛潑斯坦接觸，但文件顯示2012年他去過愛潑斯坦私人島嶼。白宮發言人稱盧特尼克將繼續履職。
9. 認購超10倍，谷歌為何敢發100年期債券？谷歌母公司Alphabet近日啟動了年內第二次大規模債券發行計劃，擬在全球多幣種市場布局融資。其中，最引人關注的是計劃在英國市場發行的100年期英鎊債券，規模為10億英鎊。
這一罕見的“世紀債券”迅速獲得市場響應，認購規模已接近發行額的10倍。此次債券發行涵蓋多個期限，包括3年至32年的英鎊債券以及3年、6年、10年、15年和25年的瑞郎債券。
同時，Alphabet同步推進的美元債券發行也迎來市場瘋搶，原本計劃籌資150億美元，最終因認購規模突破1000億美元，將發行額度上調至200億美元。 Alphabet在去年11月剛剛進入歐元債券市場，籌集了65億歐元（77億美元）。
加上年初的發行，該公司成為2025年歐元市場最大的借款人。此次發行涵蓋多個期限，最短的3年期債券定價較英國國債高出45個基點，而100年期債券的利差僅為1.2個百分點。
相關統計數據顯示，過去3年里，科技巨頭在AI基礎設施方面的支出增長了超過4倍。而最新的財報則預計，微軟、谷歌、亞馬遜、Meta和甲骨文等公司今年在AI基礎設施方面支出的投入可能高達7000億美元，其中大部分支出將集中在數據中心和人工智能芯片上。對于這些公司，重要的資金來源之一正是債券市場。
10. 馬斯克調整太空藍圖：火星讓位月球，10年打造“自我生長”月球城本周，SpaceX創始人馬斯克宣布，公司將暫緩將人類送上火星的長期計劃，轉而優先推進月球定居點建設。他表示，SpaceX有望在10年內建成一座可自我生長的月球城市，而火星城市的實現至少需要20年以上。馬斯克強調，SpaceX的核心使命始終是將人類的意識和生命延伸至更廣闊的宇宙空間。
馬斯克解釋稱，月球的發射窗口約每10天一次，單程僅需2天；相比之下，火星的發射窗口每26個月才出現一次，飛行時間長達6個月。這一差異決定了月球城市在建設節奏和可控性上具備明顯優勢。不過，他同時表示，火星計劃并未被放棄，SpaceX仍計劃在約5至7年內啟動火星城市的前期工作。
這一戰略調整與美國政府近期的太空政策方向相呼應。去年年底，特朗普在一項太空政策行政命令中提出，希望通過NASA的阿爾忒彌斯計劃在2028年前實現美國載人登月，SpaceX正是該計劃的重要承包商之一。目前，NASA正準備最早于今年3月執行阿爾忒彌斯2號任務，將4名宇航員送往月球進行繞月飛行但不著陸。
此外，馬斯克還在其人工智能公司xAI的全體員工會議上提出在月球建設AI衛星工廠。他認為，這將為xAI提供遠超其他公司的算力與系統構建能力，為其AI業務提供關鍵支撐。他直言，“你必須去月球”，并表示雖然難以想象這種規模的智能將如何思考，但見證其誕生本身令人興奮。
不過，xAI近期也面臨不確定性。短短24小時內，聯合創始人吳宇懷和Jimmy Ba相繼離職，加上1月因病退出的楊格，一個月內已有3位華人核心科學家離開。xAI成立不足3年，最初12人的創始團隊已有6人出走，公司在技術優勢和未來發展上正承受新的壓力。
盛多網提示：文章來自網絡，不代表本站觀點。
